深圳华强股价暴升“迷雾”：“海思全联接大会”驱动，可交债“换股”减持？

本文来自微信大众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：邹永勤

导读

壹||与幻想中的“我国电子榜首街”火爆场景不同，整个卖场在上午时段都显得较为平平，直到下午客流量才逐步增多，但5楼以上的客流量依然有限。

贰||8月21日，深圳华强在出资互动渠道上再次表明，公司是海思首要授权署理商之一，将参与海思全联接大会，而且为了做好海思产品的推行，公司将定向约请客户一起参与该次大会。

叁||在控股股东把握的7.40亿股中，有3.30亿股是作为可交换债券的典当品。因为对应的可交债现已进入换股期，而深圳华强股价经过近期的继续大涨后现已大幅高于换股价，后续不扫除这部分股份会经过换股的方法进入二级商场减持。

深圳市福田区深南中路边上的华强北，是全球规划最大的电子产品买卖集散地，素有“我国电子榜首街”之称，而在这条“我国电子榜首街”中心方位的华强广场A座，正是上市公司深圳华强（000062.SZ）的工作地点地。

8月份以来，此前股价走势平平无奇的深圳华强奇峰突起，在8月15日以来的16个买卖日内呈现15个涨停板，累计涨幅超330%，并接连掀起了华为海思概念股、深圳本地股等多个体裁的炒作浪潮，成为商场重视的焦点。

假如从8月1日的收盘价9.03元/股算起，至9月5日的收盘价37.77元/股，深圳华强已成为8月份以来深沪京三市涨幅榜首股。那么，深圳华强的股价走势为何如此凌厉呢？

基本面：与股价暴升并不“匹配”

深圳华强的主营由电子元器材授权分销、电子元器材工业互联网、电子元器材及电子终端产品实体买卖商场（运营主体为“华强电子世界”）三大业务板块构成。在2024年半年度报告中，深圳华强称华强电子世界坐拥全球绝无仅有、无可仿制的华强北地舆优势，出租率一向安稳在高水平，是其“现金奶牛”业务。

在深圳华强股价继续井喷之时，深白发A（000020.SZ）、伟时电子（605218.SH）等一大批元器材概念股亦跟从强势兴起，并引发了商场对电子元器材职业景气量好转的评论。在这样的大布景下，深圳华强的这个“现金奶牛”业务是否有了新的变数？9月4日，记者来到华强电子世界进行实地看望。

华强电子世界坐落华强广场A座周围，是一座6层楼高的超大型电子专业连锁卖场。与幻想中的“我国电子榜首街”火爆场景不同，整个卖场在上午时段都显得较为平平，直到下午客流量才逐步增多，但5楼以上的客流量依然有限。

记者在一家运营手机零配件的店肆前与该店肆的负责人进行攀谈，向其咨询近期职业是否现已在复苏、店肆的营业额有否跟从提升等问题，该店肆负责人表明，今年以来商场都是这样不温不火，谈不上什么复苏不复苏。

实践上，在深圳华强8月31日发布的2024年半年度报告中，也未显现出职业显着复苏的痕迹。上半年，深圳华强完成归母净赢利1.77亿元，同比下降33.81%；扣非后归母净赢利为1.53亿元，同比下降39.09%。

分季度来看，深圳华强2024年第二季度完成归母净赢利1.19亿元，同比下降15.76%。假如把核算周期拉长，深圳华强现已接连六个季度成绩呈现下滑。2023年榜首季度至2024年榜首季度，其单季归母净赢利别离为1.25亿元、1.41亿元、1.43亿元、0.57亿元、0.57亿元，同比增加率别离为-42.96%、-53.23%、-18.11%、-77.69%、-54.19%。

这样的基本面，显着与其年内股价高达133.06%的涨幅并不匹配。9月4日收盘后，深圳华强发布公告称，到9月4日，公司的静态市盈率为76.85，市净率为5.03，这些数据均远高于公司所属的“批发业”的平均水平。深圳华强一起提示称，近期公司股价短期涨幅较大，显着违背商场走势，存在商场心情过热的危险。

音讯面：“海思全联接大会”驱动？

记者留意到，在本轮深圳华强股价大涨的进程中，一向穿插着与深圳市海思半导体有限公司（下称“海思”）的相关信息。揭露信息显现，海思是由华为技术有限公司全资控股的一家全球抢先的半导体与器材规划公司，深圳华强旗下的深圳淇诺科技有限公司（下称“淇诺科技”）是其重要署理分销商。

8月1日，亦即深圳华强股价大涨前夕，该公司董事会秘书王瑛在承受天弘基金调研时表明，深圳华强是海思全系列产品授权署理商，与海思建立了长时刻安稳的业务合作关系。跟着海思不断推出新的产品品类，深圳华强将加大海思各类产品的使用方案研制以及推行力度，促进海思产品的商场拓宽。

这以后，在股价连拉两个涨停板后的8月18日，深圳华强发布公告再度着重称，“公司是海思的首要授权署理商之一，跟着海思接连推出新产品，公司将加大海思产品的使用方案研制以及推行力度，促进海思产品的商场拓宽。”

8月21日，深圳华强在出资互动渠道上再次表明，公司是海思首要授权署理商之一，将参与海思全联接大会，而且为了做好海思产品的推行，公司将定向约请客户一起参与该次大会。

网络上关于海思将在9月9日举行全联接大会的音讯此伏彼起，一批券商研究安排亦跟进发布了相关研究报告，比方光大证券8月19日的研究报告、华创证券8月25日的研究报告、招商证券9月1日的研究报告等均清晰指出海思全联接大会将于9月9日在深圳举行。

与此相应，8月19日至8月26日是深圳华强股价涨势最为微弱的阶段，接连呈现“一字涨停”走势。其间，一些发表将参与海思全联接大会的相关公司，如创维数字（000810.SZ）、力源信息（300184.SZ）等，其股价亦纷繁跟从深圳华强快速走强，然后构成了华为海思概念股集体。

但记者留意到，作为主角的海思，在其官网上并没有关于这一活动的介绍。为核实音讯的真伪，记者于9月3日拨通了海思官网展现的联系电话进行咨询，接电话的工作人员表明，这是华为公司的总机，他们关于海思将在9月9日举行全联接大会一事并不知晓，主张记者向相关途径方了解核实该音讯。

在A股商场被炒得如火如荼的海思全联接大会，终究是否实在存在？假如存在，又在什么时候在哪里举行呢？记者依据上述工作人员的提示，致电淇诺科技的官方电话进行咨询。对方表明，他们现在也不知道这个大会什么时候举行，因为没有收到切当的告诉。

那么，已然没有收到切当告诉，为何上市公司却已在出资者渠道上表明要定向约请客户一起参与该次大会呢？对此，上述工作人员表明，此前的确是定在9月9日至9月10日举行，但现在好像要延期，详细时刻更改到哪一天，现在并没有清晰的说法。

而据一位挨近华为的业内人士向记者泄漏，这个海思全联接大会其实是海思工业部分自己举行的活动，和往常举行的华为全联接大会不是一个层次，且现在现已延期，详细时刻要等告诉。

抛开“9月9日海思全联接大会”事情的真伪，深圳华强作为海思重要的署理分销商，终究每年能够从中取得多少赢利？这才是问题的中心地点，亦是出资者最为重视的焦点问题。

为此，记者依据深圳华强中报发表的证券业务代表联系方法，进行电话采访咨询。接电话的工作人员表明，因为这触及合作伙伴（指海思）的商业秘密，所以不能供给相关的详细数据。

记者查阅相关材料后发现，深圳华强是在2017年经过收买淇诺科技才成为海思的署理分销商。从完好的会计年度核算，在2018年至2023年的6年间，深圳华强的归母净赢利别离为6.86亿元、6.30亿元、6.25亿元、8.83亿元、9.52亿元、4.67亿元，增加趋势并不显着。

可交债：大股东“换股”减持？

因为深圳华强近期股价过于火爆，深交地点9月4日收盘后对相关买卖数据进行发表。数据显现，深圳华强8月26日至9月4日涨幅违背值累计到达101.33%，其间获中小出资者（持股市值在300万元以下）累计买入147.04亿元，占比64.21%；其他自然人（持股市值在300万元以上）累计买入70.59亿元，占比30.83%；安排出资者累计买入8.72亿元，占比3.81%。

从数据来看，似乎是中小出资者主导了本轮深圳华强的超级行情，这也与龙虎榜数据泄漏的信息共同。在深圳华强8月份以来的这波大涨行情傍边，因为股价涨幅过大而先后12次发表龙虎榜单。在此前10次的龙虎榜数据中，并没有安排专用座位呈现，更多的是以代表散户聚集地的东方财富拉萨相关座位主导买卖。

但值得注意的是，在最终两次即9月3日和9月4日的龙虎榜数据中，安排专用座位开端呈现，两天算计买入金额和算计卖出金额均位居榜单前列。因而，安排出资者虽然在8月26日至9月4日仅累计买入8.72亿元，但却是深圳华强近来股价走势的最重要推手。

深圳市照射出资办理有限公司的高档研究员黄穗向记者表明，中小出资者之所以能够在深圳华强的股价上发挥巨大作用，首要源于该公司较为特别的股权结构。“深圳华强总股本为10.46亿股，但其中有7.40亿股在控股股东及其共同举动人手上，实践上商场流转的仅3.06亿股，所以简单被游资炒作。”她说。

她进一步向记者表明，在控股股东把握的7.40亿股中，有3.30亿股是作为可交换债券（下称“可交债”）的典当品。因为对应的可交债现已进入换股期，而深圳华强股价经过近期的继续大涨后现已大幅高于换股价，后续不扫除这部分股份会经过换股的方法进入二级商场减持。

揭露信息显现，可交债是一种顺便期权的债券产品，它通常是指上市公司股份的持有者（即过出方），经过典当其持有的股票给保管安排从而发行的公司债券。该债券的持有人（即过入方）能够挑选持有至债券到期，要求过出方还本付息；也能够挑选在约好的时刻内，用持有的债券交换过出方典当的上市公司股权，享用本钱增值。

深圳华强的控股股东深圳华强集团有限公司（下称“华强集团”）在2023年先后发行了两期算计20亿元的可交债，别离是23华强E1（117207.SZ）和23华强E2（117217.SZ）。这两只可交债的典当股份，对应的正是深圳华强2024年中报十大流转股东名单中排第二和第三位的23华强E1担保及信任产业专户和23华强E2担保及信任产业专户，别离持有1.65亿股。

依据相关公告信息，23华强E1的转股开始日为2023年12月18日，最新转股价为30.75元；23华强E2的转股开始日为2024年6月24日，最新转股价为30.80元。换言之，这两只可交债均已进入转股期，且转股价大幅低于当时深圳华强的股价，过入方假如经过转股后在A股商场卖出减持，的确将享用到必定的本钱增值空间。

依照规矩，过入方换股交收完成后，换得的股票可在下一买卖日进行买卖。可是，可交债的换股操作实践上会构成控股股东的减持，那么在换股前是否需求实行相关的手续，比方预减持发表等？对此，商场存在不同定见。

一家大型公募基金的基金司理郜先生对记者表明，从此前一些上市公司可交债换股的实操进程来看，在换股前并没有相关的预减持方案发表，只需求在换股后导致相关权益超越规矩份额进行公告提示即可。

对此说法，黄穗却有不同定见。她表明，在我国证券监督办理委员会于2024年5月24日发布施行的《上市公司股东减持股份办理暂行办法》中，清晰规矩“因赠与、可交换公司债券换股、认购或许申购ETF等导致上市公司股东减持股份的，股份过出方、过入方应当恪守证券买卖所的规矩”。因而，可交债换股的确需求实行相关减持规矩。

那么，上市公司又是怎么看待这一问题的呢？深圳华强上述证券业务部的工作人员对此并未正面回应，仅仅着重称，假如进程触及相关公告，他们会依照深交所的规矩去发表。

记者留意到，近一年以来（2023年9月5日至2024年9月5日）现已有23家公司发行了可交债，构成了一个不小的板块。那么，这些可交债在换股进程中导致上市公司股东减持股份的，该恪守哪些相关规矩呢？

为此，记者于9月3日致电深交所相关部分进行咨询，接电话的工作人员表明，他们已对记者所提问题进行记载，后续会安排相关专业人员进行回答。但到记者发稿时止，仍未收到相关回复。